Herstel overnamemarkt zet door

De Nederlandse overnamemarkt is in het afgelopen half jaar verder hersteld. In de tweede helft van 2024 steeg het aantal verkooptransacties met 4% en liep de gemiddelde verkooprijs van een MKB-bedrijf op naar 4,9 keer de brutowinst. Dit blijkt uit de Overname Barometer, een periodiek onderzoek van de overnameplatforms Brookz en Dealsuite naar cijfers en trends in de Nederlandse overnamemarkt. Het onderzoek vond plaats onder 288 Nederlandse fusie & overname advieskantoren die zich richten op bedrijven met een omzet tussen 0,5 en 50 miljoen euro.

Hogere risicopremie

Nadat in de eerste helft van 2024 de opgaande lijn al werd ingezet, nam ook in de tweede helft van vorig jaar het aantal transacties weer toe. Ondanks internationale spanningen en politieke onzekerheid werden afgelopen half jaar per saldo 4% meer bedrijven verkocht. Ook de gerealiseerde transactieprijzen van bedrijven lieten afgelopen 6 maanden een lichte stijging zien. Gemiddeld werd in H2-2024 voor een MKB bedrijf 4,9 keer de bruto jaarwinst betaald, tegen 4,8 keer in de eerste helft van 2024. Wat daarbij opvalt is een toename van het verschil tussen grote en kleine MKB-bedrijven. Bekend is dat door de hogere risicopremie – van toepassing op kleinere bedrijven – de betaalde EBITDA-multiples voor grotere bedrijven gemiddeld hoger zijn dan de betaalde EBITDA- multiples voor kleinere bedrijven. Voor een bedrijf met een bruto jaarwinst van 200.000 euro werd in de tweede helft van 2024 gemiddeld 3,7 keer de bruto jaarwinst betaald. Voor een bedrijf met een bruto jaar winst van 5 miljoen euro werd gemiddeld 6 keer de bruto jaarwinst betaald. Daarmee is in de afgelopen 6 maanden het verschil in de waardering van grote en kleine bedrijven ruim 20% groter geworden.

Dealbrekers

Hoewel er in de tweede helft van 2024 meer bedrijven werden verkocht dan in de zes maanden daarvoor, werden er ook de nodige verkooptrajecten voortijdig afgebroken. Niet elke verkoopopdracht resulteert in een succesvolle deal. In de afgelopen zes maanden werd één op de vijf opgestarte verkooptrajecten tijdelijk stopgezet of zelfs definitief afgeblazen. Als belangrijkste dealbrekers werden genoemd: onrealistische prijsverwachtingen van de verkoper (42%), veranderende marktomstandigheden tijdens het transactieproces (29%) en problemen bij verkrijgen van benodigde financiering (26%). Volgens Floyd Plettenberg, CEO van Dealsuite, is met name een onrealistische prijsverwachting bij de verkoper een herkenbare dealbreker. ‘We zien in de praktijk dat men dit issue probeert op te lossen met een gedeeltelijk uitgestelde betaling die afhankelijk is van toekomstige resultaten. Maar dat leidt achteraf vaak tot discussies en mogelijk zelfs een gevecht in de rechtszaal. Een serieus risico dat door veel ondernemers onvoldoende wordt onderkent.’

Vooruitzichten

In lijn met de groeiende overnamemarkt is ook de pijplijn bij de advieskantoren goed gevuld en zijn de vooruitzichten voor de tweede helft van 2024 overwegend positief. Bij ruim vier op de tien advieskantoren is het aantal opdrachten in hun portefeuille toegenomen met minimaal 10%. Daarnaast is de overgrote meerderheid van de ondervraagde adviseurs (79%) optimistisch over de vooruitzichten voor de komende 6 maanden, met een 7,2 als rapportcijfer voor H1-2025.